历经8年上市引导以及两次在新三板挂牌之后，汽车零部件企业安徽省小小科技股份有限公司（以下简称小小科技）慎重冲刺北交所上市。
为何小小科技的上市之路如斯弯曲？小小科技本体限度东说念主为许说念益、许茂源，两东说念主系父子关系。凭据公开贵府，小小科技及本体限度东说念主与股东之间曾有多项对赌条约。在漫长的投资经由中，有机构也曾苦等7年后转让股权。
从产业链上来看，小小科技关于上游大客户有一定的依赖性，特地是第一大客户博格华纳（博格华纳集团相配附庸企业），2021年至2023年均为公司孝敬了超七成营收。2022年和2023年，小小科技应收账款占营收比例均高于可比公司平均水平，应收账款盘活率也低于可比公司平均水平。
上市盘算由创业板改为北交所
小小科技主营居品为主转毂、输入毂、齿轮环、传动轴、电机轴等汽车精密零部件，居品诳骗于变速箱、分动箱、发动机及驱动电机等汽车中枢部件领域。
公司主要居品在汽车中的本体诳骗散布图
早在2016年3月，小小科技就在新三板挂牌。2021年3月，小小科技主动肯求间隔新三板挂牌。其时，公司公告中称，这是“凭据公司业务发展及始终战术发展商酌的需要，麇集现时商场环境及公司接头惩办的需求”。2021年4月，公司间隔挂牌。
小小科技的贪图不啻于新三板。2016年12月，即刚刚在新三板挂牌不久，公司就与国元证券坚硬了上市引导条约。这次上市引导历经28期，长达8年，至2024年12月中旬，国元证券终于向安徽证监局提交了小小科技的上市引导完成报告。
1月7日，香颂老本董事沈萌选用《逐日经济新闻》记者采访时暗意，历时8年长达28期的上市引导并不常见。上市引导的内容是让企业了出恭脚上市企业应掌持的基本信息，超始终持续引导一般齐是企业自己因为监管政策端正无法提交上市肯求。
《逐日经济新闻》记者疑望到，公司及本体限度东说念主与多位股东之间齐曾签署对赌条约。2024年12月中旬公告的小小科技上市引导完成报告自大，小小科技历史上存在“非凡投资条件”条约，其中波及绩溪工投的已实践已矣，波及芜湖瑞建、黄山安元、毅达基金、火花创投等12家机构约略个东说念主的“非凡投资条件”或条约已破除间隔。
值得一提的是，芜湖瑞建（全称“芜湖瑞建汽车产业创业投资有限公司”）于2011年入股小小科技，但时隔7年之后，即2018年将其持有的小小科技233.33万股股份转让给了宣城正海（全称“宣城正海老本创业投资基金（有限联合）”）。公司对外皮露的转让原因是，芜湖瑞建因投资本领较长，未达到预期收益，拟转出股权。
如今的小小科技，仍然在弯曲中鼓励公司的上市进度：2024年7月，小小科技二次在新三板挂牌。至2024年10月，小小科技文告改变上市盘算板块，即从创业板改说念北交所。
小小科技的二次新三板挂牌可能与北交所上市关联。1月7日上昼，记者拨打北交所客服电话了解到，企业要思在北交所上市，需要知足北交所上市的必要条件，即先在新三板挂牌满12个月，同期亦然更正层公司。
中枢居品平均价钱连络下滑
2016年，小小科技运行与国元证券签约进行上市引导时，其2015年和2016年的交易收入折柳为7638.95万元和9871.58万元，对应的归母净利润折柳仅为392.06万元、535.02万元。
时隔多年，小小科技的业务规模有了较大增长。2021年至2023年以及2024年上半年，小小科技营收折柳为49151.17万元、46482.12万元、63237.05万元和29102.81万元；包摄于母公司统共者的净利润折柳为5117.14万元、2929.40万元、9535.39万元和4551.73万元。
诚然小小科技营收规模也曾完结数倍增长，但公司功绩仍存在一定波动：2022年公司营收小幅下滑5.43%，归母净利润则同比下滑42.75%。
这与小小科技中枢居品变速箱零部件的收入下滑关联。2021年至2024年上半年，公司变速箱零部件居品收入占当期主营收入的比例均卓著75%，联系收入折柳为38487.08万元、35420.23万元、49454.06万元和22228.81万元。
2022年，小小科技变速箱零部件收入同比下滑7.97%。具体来看，销量和单价折柳为1603.16万件和22.09元/件，同比折柳下滑了3.56%和4.58%。对此，公司招股书中阐发称，国内全球卫闹事件对汽车供应链形成短期性冲击以及新形势处于量产爬坡阶段，销量有所下跌；单价下跌主要系受居品结构影响，单价较低的导磁管等居品销量占比培育所致。
事实上，端正2024年上半年，小小科技变速箱零部件的价钱仍处鄙人滑通说念，2024年上半年为19.09元/件，同比大幅下滑8.57%。比较2021年的23.15元/件，下滑幅度达到17.54%。
这种情况下，本年前三季度，小小科技的营收增长泄漏疲态：公司完结营收43833.18万元，同比下跌2.15%；包摄于母公司统共者的净利润为6642.20万元，同比增长2.37%；扣除非频繁性损益后包摄于母公司统共者的净利润为6377.28万元，同比增长0.20%。
应收账款盘活率低于可比公司平均水平
凭据线路，小小科技的主要客户包括博格华纳、泉峰汽车（603982.SH，股价7.57元，市值20.62亿元）、蜂巢传动（蜂巢传动相配附庸企业）等繁密国表里闻明汽车零部件厂商。其中，博格华纳系公司第一大客户。2021年至2024年上半年，来自博格华纳的销售收入占当期营收的比例折柳为73.77%、74.45%、72.26%和69.80%。
小小科技招股书中教导了“客户集结度较高及对第一大客户依赖的风险”。公司暗意，博格华纳手脚全球闻明汽车零部件厂商，在公司所处的汽车传动系统精密零部件领域尤其是DCT（双聚散系统变速箱）变速箱领域具有较高的商场面位，公司2010年生效插足博格华纳及格供应商体系，多年来一直与博格华纳保持淡雅的勾通关系。
同期，小小科技也坦承，要是当年公司不可赓续保持自己上风，约略第一大客户博格华纳当年出现接头难题或罢手与公司的勾通关系，将会对公司的接头气象产生较大的不利影响。
对上搭客户有一定的依赖本性况下，小小科技的回款也受到影响。招股书自大，2021年至2023年以及2024年上半年末，小小科技应收账款账面价值折柳为14822.76万元、16427.14万元、24151.33万元和17089.31万元，占各期末流动财富的比例折柳为41.90%、41.89%、55.77%和40.27%，占比较高。
要是和营收比较，2021年至2023年以及2024年上半年，小小科技应收账款账面余额占营收比例折柳为31.75%、37.22%、40.25%和62.04%，这一比例逐步提高，2024年上半年致使卓著了六成。
比较之下，2022年和2023年，中马传动（603767.SH，股价10.77元，市值33.24亿元）等5家同业业可比公司应收账款占营收比例平均为27.66%和28.35%。也即是说，小小科技应收账款占交易收入的比例跳跃同业平均水平9个百分点以上。
这种情况下，2021年至2024年上半年，小小科技应收账款盘活率折柳为3.85次、2.83次、2.96次和1.34次，比较同业业可比公司的平均应收账款盘活率4.22次、3.85次、3.88次和1.83次，小小科技也更低一些。
就这次拟在北交所上市的联系问题，《逐日经济新闻》记者于2025年1月7日致电小小科技并发送采访邮件开云kaiyun，端正发稿未获回话。